”Och när man talar om förnäma män och kungar i forntidens sagor, då ska Sigurd sättas främst när det gäller kraft och duglighet, mod och tapperhet, före alla andra män [...] och hans namn kommer att höras på alla språk norr om det grekiska havet så länge världen består."
Völsungasagans handling kretsar kring Nordens store hjälte Sigurd Fafnersbane, hans bragder, kärlek och tragiska död. Sagan bygger på samma traditioner som hjältedikterna i Poetiska Eddan, men är i huvudsak skriven på prosa och utgör dessutom en komplett berättelse.
Sigurd föddes in i den mäktiga völsungaätten. Hans far Sigmund härskade över ett rike som sträckte sig från norra Tyskland till en stor del utav dagens Sverige. Efter faderns bortgång blev han adopterad av en dansk kung. Ättens öden och äventyr beskrivs utförligt i bokens inledande kapitel.
Den avgörande händelsen i Sigurds liv var dödandet av draken Fafner och erövrandet av dennes skatt, inklusive den ödesdigra ringen Andvaranaut. Efter detta stordåd begav han sig ner genom Europa, där berättelsen övergår till ett triangeldrama mellan Sigurd och de ädla kvinnorna Brynhild och Gudrun, samt ett släktdrama, med gjukungarna och deras rivaler budlungarna i centrum.
Texten är slutligt bevarad i ett manuskript från runt år 1400 men tillkom ungefär 150 år tidigare på Island. Den har förutom sitt egenvärde ett särskilt intresse genom att den förmedlar innehållet i förlorade Edda-dikter. På några ställen citeras dessutom strofer direkt ur dessa annars oåtkomliga texter. Författaren har även använt sig av andra idag försvunna källor. En del av stoffet kan gå så långt tillbaka som folkvandringstiden.
Sagan tycks ha ägt sin största popularitet i Norden, vilket inte minst de så kallade Sigurdristningarna på många håll i Sverige vittnar om, liksom de folksånger som länge levde kvar. I modernare tid har den influerat Richard Wagners Nibelungens ring och J. R. R. Tolkiens böcker om Härskarringen, som i sin tur har påverkat åtskilliga andra verk. Än idag låter sig författare och kreatörer inspireras direkt av sagan.